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【深度】瞭望特刊:醫療信息布局正當時 這三家龍頭股迎來風口

2019-03-28 13:12 編輯:覽益財經 作者:瞭望者
摘要:醫療健康服務是一個龐大的生態圈,參與方包括患者、醫生、醫院、藥企、保險和政府,相互之間關系錯綜復雜。

前言:醫療健康服務是一個龐大的生態圈,參與方包括患者、醫生、醫院、藥企、保險和政府,相互之間關系錯綜復雜。

我們試圖通過三醫聯動下醫療服務體系型為視角,詳細分析醫療信息化新機遇,對于醫療信息化廠商在醫療生態重構過程中產業角色躍遷的投資機會,幫助投資者把握相關機會。

一、何為醫療信息化,如何定義?

醫療健康服務是一個龐大的生態圈,參與方包括患者、醫生、醫院、藥企、保險和政府,相互之間關系錯綜復雜。

從核心痛點出發,即圍繞患者的醫療需求,國內醫療健康體系有三大環節——醫療服務的提供方、醫療產品的提供方、醫療服務的支付方(醫療保障體系),即“三醫——醫療、醫保、醫藥”

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推動醫療信息化產業變革發展的兩股力量——政府和市場。圍繞三醫產業,有兩股核心的力量推動變革和升級——行政(政府)和市場。

其中,政府已經將醫療信息化定位為醫改的四梁八柱之一,對其發展方向有著明確的指引。同時,政府也是醫療健康服務產業的監管方產業“游戲規則”的制定者,奠定了產業的制度基礎和基本形態。

二、醫療信息的未來發展新方向

醫療信息化產業的研究視角——三醫聯動下醫療健康服務體系的發展脈絡。我們認為,把握國內醫療健康產業的變化是研究醫療信息化產業的前提,醫療健康服務體系的變革和升級決定了醫療信息化的發展脈絡。

在政府(醫改)和市場(商保、互聯網醫療)兩股力量的驅動下,我們判斷國內醫療健康服務體系有望在未來的 3-5 年內全面轉型,新的醫療健康服務體系的主要特征是:

1、新醫療體系:分級診療制度的推行以及醫聯體的廣泛建設,國內現有就醫流程將重塑。醫療資源實現橫向、縱向流動打通,醫療機構之間將建立全新的業務邏輯與生產關系,國內醫療服務體系的整體效率將得到提升。

2、新醫療保障體系:國家醫療保障局成立將推動醫療保險支付改革深化,以支付為杠桿,倒逼醫療服務體系轉型價值醫療——即給患者更優的體驗、更好的效果、和更合理的價格。同時,商業保險作為重要的補充保障體系有望崛起成長為不容忽視的支付方新力量。

3、新醫藥供應體系:醫藥分家持續深化,處方外流的大幕打開。醫藥電商、DTP(Direct To Patient)藥房等新業務將茁壯成長。

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三、投資機會在哪里?

政策、需求、資金投入共振的背景下,預計醫院信息化行業高景氣度至少延續至 2020 年。

未來 3-5 年,1)從院內系統角度看,國內醫院信息化將全面向新一代架構升級。其中,中臺系統將逐漸成為醫院的標配。電子病歷為代表的前臺系統也將在政策的引導下,加速滲透和深化;

2)從院外系統角度看,院外和院內的聯動、線上和線下的聯動將催收全新 IT 需求。我們預計市場格局將進一步向頭部企業收斂,但后發者仍然有機會憑借自身過硬的產品能力,沖擊現有格局。

對于產業未來的高速成長,我們充滿信心。同時,我們也看好醫療信息化企業在立足業務剛需的基礎上,挖掘“連接”價值,釋放數據潛力。結合醫療信息化板塊各公司的產業布局和業務進展,可以關注創業慧康、衛寧健康、萬達信息。

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